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{"id":1768,"date":"2025-03-31T19:49:55","date_gmt":"2025-03-31T19:49:55","guid":{"rendered":"https:\/\/omercadofinanceiro.com\/2025\/03\/31\/licoes-de-uma-grande-explosao-de-fusoes-e-uma-explosao\/"},"modified":"2025-03-31T19:49:55","modified_gmt":"2025-03-31T19:49:55","slug":"licoes-de-uma-grande-explosao-de-fusoes-e-uma-explosao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/omercadofinanceiro.com\/2025\/03\/31\/licoes-de-uma-grande-explosao-de-fusoes-e-uma-explosao\/","title":{"rendered":"Li\u00e7\u00f5es de uma grande explos\u00e3o de fus\u00f5es e uma explos\u00e3o"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\n<div>\n<p>Desbloqueie o resumo do editor de gra\u00e7a<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora do FT, seleciona suas hist\u00f3rias favoritas neste boletim semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=958902fb-6a72-48d5-b454-afb6e03c2a69\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Quando a Kroger concordou com um acordo de US $ 25 bilh\u00f5es para comprar a mercearia rival dos EUA Albertsons, esperava realizar a maior transa\u00e7\u00e3o da hist\u00f3ria dos supermercados dos EUA. Em vez disso, tornou-se um dos fracassos mais feios da mem\u00f3ria recente em fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n<p>A fus\u00e3o foi bloqueada temporariamente pelos ju\u00edzes em dezembro passado, proporcionando um golpe de morte ao acordo. Mas Albertsons acha que ainda tem direito a algumas das recompensas de Kroger. Uma luta legal em brasa que desde ent\u00e3o entrou em erup\u00e7\u00e3o entre as partes ilumina a import\u00e2ncia da reda\u00e7\u00e3o dos acordos de transa\u00e7\u00e3o \u00e9 quando as coisas d\u00e3o errado.<\/p>\n<p>Albertsons, que \u00e9 parcialmente de propriedade da Cerberus Capital, rapidamente processou Kroger ap\u00f3s as decis\u00f5es judiciais por danos. Alegou que as derrotas legais do acordo foram o resultado da inepta estrat\u00e9gia regulat\u00f3ria de Kroger, que violou o contrato de fus\u00e3o. &#8220;Kroger descarrilou a fus\u00e3o depois de sofrer um caso cl\u00e1ssico de remorso do comprador&#8221;, escreveu Albertsons em seu processo.<\/p>\n<p>Como tal, Albertsons agora exige talvez bilh\u00f5es do pr\u00eamio de acordo proposto como uma forma de danos. Na semana passada, a Kroger apresentou sua resposta, negando irregularidades e alegando separadamente Albertsons foi respons\u00e1vel por sua pr\u00f3pria trai\u00e7\u00e3o percebida na janela quando o acordo solicitou a assinatura regulat\u00f3ria. <\/p>\n<p>&#8220;Sobre informa\u00e7\u00f5es e cren\u00e7as, ao mesmo tempo, Albertsons come\u00e7ou a fabricar um registro de lit\u00edgio &#8216;Plan B&#8217; contra a Kroger para desviar a culpa e posicionar Albertsons para processar Kroger se a fus\u00e3o n\u00e3o fechou&#8221;, escreveu Kroger em sua resposta. Cada lado nega irregularidades.<\/p>\n<p>As negocia\u00e7\u00f5es antes de assinar um acordo geralmente s\u00e3o feitas \u00e0 dist\u00e2ncia. As t\u00e1ticas e a estrat\u00e9gia envolvidas \u00e9 o que torna M&#038;S t\u00e3o atraente. Mas o que acontece ap\u00f3s a assinatura \u00e9 quase mais interessante: duas partes tentando fechar a transa\u00e7\u00e3o, mas para resultados respectivos muito diferentes. Um contrato de fus\u00e3o prev\u00ea uma aloca\u00e7\u00e3o de risco. Se um acordo entrar em colapso, deve definir as obriga\u00e7\u00f5es de cada lado e como as penalidades podem ser avaliadas. No caso de Albertsons, houve algumas tens\u00f5es claras desde o in\u00edcio.<\/p>\n<p>Albertsons diz que concordou em deixar Kroger assumir a lideran\u00e7a da estrat\u00e9gia de aprova\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria &#8211; mas Kroger estava disposto a fazer qualquer concess\u00e3o que a Comiss\u00e3o Federal de Com\u00e9rcio exigia. O \u00fanico limite era que a Kroger n\u00e3o precisaria aceitar mais de 650 desinvestimentos de loja entre os 2.200 que concordou originalmente em comprar. Isso levou a quest\u00f5es inevit\u00e1veis. Para Albertsons e seus acionistas, a prioridade era que o acordo feche, dando -lhes dinheiro e a chance de seguir em frente. O grau de dor nas concess\u00f5es importava menos.<\/p>\n<p>A desinvestimentos foi, no entanto, dolorosa para Kroger. A venda de partes da cadeia, onde havia muita sobreposi\u00e7\u00e3o, poderia significar perder lojas de alto teatro a pre\u00e7os da taxa de corte. Kroger finalmente concordou em alienar mais de 500 lojas. Albertsons disse que, se Kroger tivesse subido para o limite contratual &#8211; 650 &#8211; o acordo teria a m\u00e1xima chance de sucesso regulat\u00f3rio.<\/p>\n<p>Por sua vez, Kroger diz que esse acordo provavelmente estava condenado, n\u00e3o importa o que ele havia feito. A presidente da FTC, Lina Khan, uma falc\u00e3o antitruste, n\u00e3o gostava de consolida\u00e7\u00e3o de supermercado e a empresa acredita que as diretrizes de fus\u00e3o de 2023 de sua ag\u00eancia n\u00e3o eram previs\u00edveis em 2022 na \u00e9poca da contrata\u00e7\u00e3o do acordo. Se um juiz que supervisiona os processos de duelo conclui que a combina\u00e7\u00e3o nunca teve chance, a reivindica\u00e7\u00e3o de danos por Albertsons pode n\u00e3o ser vi\u00e1vel. <\/p>\n<p>Isso ainda deixaria uma taxa de rescis\u00e3o deixada para julgar. Kroger, de acordo com o contrato, deve a Albertsons $ 600 milh\u00f5es se o acordo n\u00e3o tivesse fechado at\u00e9 o final de 2024. Kroger, no entanto, afirma que Albertsons estava se comunicando indevidamente com uma terceira empresa, a C&#038;S Wholesale, o comprador putativo das lojas de Albertsons despesticadas. Kroger alega que a C&#038;S estava tentando aproveitar a revis\u00e3o regulat\u00f3ria para obter o maior n\u00famero de lojas. A Kroger tentar\u00e1 mostrar ao tribunal que Albertsons violou suas pr\u00f3prias obriga\u00e7\u00f5es de apoi\u00e1 -lo em desinvestimentos e que, portanto, ele nem deveria obter a taxa de rescis\u00e3o.<\/p>\n<p>De acordo com os registros do tribunal, os dois pesos pesados \u200b\u200bda transa\u00e7\u00e3o-Rodney McMullen, executivo-chefe de longa data de Kroger e o co-fundador de Cerberus, Stephen Feinberg-, em 2022 negociou pessoalmente a cl\u00e1usula crucial de requisitos de desinvestimento que est\u00e1 no centro da disputa legal atual. Seu testemunho em qualquer processo judicial pr\u00f3ximo seria fascinante. <\/p>\n<p>Em retrospecto, qualquer que seja a aloca\u00e7\u00e3o de riscos acordada neste acordo, parece dif\u00edcil acreditar hoje que Kroger e Albertsons pensaram que o rolo dos dados dessa transa\u00e7\u00e3o era uma aposta que vale a pena levar. <\/p>\n<p><em>sujeet.indap@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloqueie o resumo do editor de gra\u00e7a Roula Khalaf, editora do FT, seleciona suas hist\u00f3rias favoritas neste boletim<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1769,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"content-type":"","footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":["post-1768","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-global-trade"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/omercadofinanceiro.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1768","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/omercadofinanceiro.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/omercadofinanceiro.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/omercadofinanceiro.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/omercadofinanceiro.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1768"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/omercadofinanceiro.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1768\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/omercadofinanceiro.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1769"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/omercadofinanceiro.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1768"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/omercadofinanceiro.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1768"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/omercadofinanceiro.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1768"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}