Os estoques de defesa dos EUA parecem um pouco menos que defensivos
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O pivô do governo Trump, longe de ser o principal garantidor da segurança européia, tem sido um benefício para os fabricantes de armas do continente. As ações da BAE Systems do Reino Unido, Leonardo da Itália, Thales da França e Rheinmetall da Alemanha subiram entre 63 % e 164 % até agora este ano.
Enquanto isso, os empreiteiros do Pentágono se baseiam nos EUA se encontram na terra de ninguém. Os comentários de um trio de sino da indústria na terça -feira ressaltam os desafios.
Em teoria, os fabricantes de caças, navios de guerra e mísseis devem ser um refúgio defensivo para os investidores, uma vez que a maioria constrói seus produtos na América e vende principalmente ao governo dos EUA. A promessa do presidente Donald Trump no início deste mês de um orçamento recorde de defesa de US $ 1TN para o próximo ano deveria ter fornecido um enchimento para o setor.
Mas os detalhes sobre o orçamento são escassos e o atual ocupante da Casa Branca é propenso a chinelos de políticas. O orçamento do trilhão de dólares também parece ser controlado pelo impulso do presidente por um governo mais enxuto. As pequenas admiração de ações da Lockheed Martin, General Dynamics, Northrop Grumman, RTX e L3Harris Technologies negociaram em grande parte trocadas de lado desde o início do ano.
Uma proposta de orçamento total não é esperado até meados de maio. Mas mesmo que o Departamento de Defesa receba seus US $ 1TN, as empresas de defesa tradicionais podem não ser o primeiro da fila a se beneficiar. No topo das prioridades de gastos de Trump, está o chamado Escudo de Defesa de Mísseis Dome Dome Golden. O SpaceX de Elon Musk, juntamente com a consultoria de dados Palantir e o Drone Builder Anduril, são os pioneiros para ganhar uma tentativa de construir partes cruciais disso. Todas as três empresas foram fundadas por empreendedores que foram grandes apoiadores políticos de Trump.
Por outro lado, mais baixo da lista seria de caças tripuladas, como o F-35 da Lockheed, que pode custar cerca de US $ 100 milhões por avião e tem sido alvo de Críticas de Musk.
Depois, há as consequências das guerras comerciais de Trump, que podem reduzir as exportações e aumentar os custos para componentes e materiais de entrada. Enquanto isso, as restrições da China às exportações minerais da Terra Rara para os EUA podem atrapalhar a produção de tudo, desde caças a submarinos e drones completamente.
A RTX, que faz motores a jato, componentes de aeronaves e sistemas de defesa de mísseis Patriot, alertaram na terça-feira que poderia receber um golpe de US $ 850 milhões este ano com as tarifas. A Northrop Grumman reduziu sua previsão de ganhos para o ano, à medida que os custos montados para o seu bombardeiro furtivo B-21 de última geração. A Lockheed, que manteve inalterna sua orientação do ano inteiro, observou o “ambiente geopolítico e técnico altamente dinâmico”.
No entanto, as ações de defesa não são baratas. RTX, Northrop e Lockheed estão negociando com múltiplos de ganhos avançados que estão em grande parte alinhados com suas médias de três anos. Grandes carteiras de pedidos e a opção de transmitir custos para financiar os clientes explicam por que as avaliações se sustentaram. Mas com as perspectivas econômicas globais e os EUA mais instáveis a cada dia, os investidores que apostam em tumulto geopolítico contínuo devem procurar abrigo em outro lugar.
pan.yuk@ft.com
