As ações da América Latina permanecem baratas, apesar da manifestação dos primeiros meses de 2025
Linha Bloomberg – O rebote dos mercados da América Latina nos primeiros meses de 2025 Não foi suficiente para as ações da região fecharem a lacuna de avaliação contra outras geografias.
De acordo com uma análise de Bloomberg Intelligenceos ativos dos ativos da região “ainda estão profundamente subvalorizados, Mesmo após a forte recuperação registrada em 2025, após uma correção acentuada no final do ano passado. ”
O relatório indica que esse rebote foi promovido por uma rotação global fora do domínio tecnológico americano, no qual investidores Eles pararam de comprar ações naquele país uma tendência que favoreceu os mercados emergentes e a América Latina.
No entanto, apesar dos aumentos que foram vistos durante o primeiro trimestre de 2025, a analista Jennie Li, da equipe de estratégia de Bloomberg Intelligencecalcula que “a América Latina está citando com um desconto de quase 30% em relação aos mercados emergentes e 50% em relação à renda variável mundial”
Este diferencial representa a maior lacuna em 15 anos, com uma taxa de preço/benefícios de 8,8 vezes, Um múltiplo que geralmente é usado para avaliar se uma ação é cara ou barata em relação aos seus benefícios atuais.
Duas histórias diferentes
A situação é generalizada na região, embora as diferenças entre os países sejam observadas. O Brasil se destaca como um dos mercados mais baratos em várias métricas, incluindo a taxa de lucro de preço/futuro ou valor comercial no EBITDA (EV/EBITDA).
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O caso brasileiro também foi destacado por instituições como o Morgan Stanley. Analistas, incluindo Nikolaj Lippmann, Eles consideram que o contexto atual representa uma “oportunidade atraente” para aumentar a exposição a esse paísdestacando que a volatilidade histórica do MSCI Brasil permanece próxima dos mínimos, apesar da recuperação.
Eles apontam que o risco político é decisivo: Uma reviravolta para uma política fiscal mais responsável pode promover um corte e atrair investimentos em açõesenquanto maior frouxidão fiscal aumentaria as taxas e afetaria negativamente o mercado.
Em contraste, O México aparece como um quadrado relativamente mais caro em alguns dos indicadores analisado por Bloomberg Intelligencemas apesar disso, o relatório enfatiza que o mercado mexicano também apresenta figuras históricas em seu valor e Tem o maior desconto de avaliação em 15 anos.
Esse fenômeno está ligado a fatores políticos e comerciais. “Isso provavelmente reflete A incerteza política após a vitória eleitoral de Claudia Sheinbaum em 2024 e a supermayoria de seu partido no Congresso. Além disso, o México é a economia mais exposta a incertezas tarifárias ”, explicou Li.
Ações sob suas médias
A lacuna de avaliação também é observada no nível das estações individuais e uma parte significativa das empresas na região Citações abaixo de seus múltiplos médios de 10 anos.
No Brasil, Peru e México, Mais de 70% das empresas têm múltiplos de preço/lucro abaixo de suas médias da última décadade acordo com os relatos de LI.
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Ao analisar o valor múltiplo de preço/livro, Argentina, Colômbia e Peru se destacam, onde mais de 80% das empresas citam com descontos históricos. Chile é a exceção relativa, com um universo mais limitado de empresas citando abaixo de seus múltiplos históricos.
Ignacio Calle, presidente da Sura Asset Management, já havia concordado em uma entrevista com Linha Bloomberg que a América Latina está atrasada Diante da lucratividade global em outros mercados.
“Com os ganhos baixos de preços que têm alguns dos emissorese acompanhado por desvalorias que têm alguns países da América Latina, Pode haver oportunidades para entrar na parte da renda variável”Disse Street.
Ao observar os setores regionais, a análise de Bloomberg Intelligence Ele descobriu que todos operam com múltiplos de avaliação abaixo de suas médias históricas, exceto uma. O setor de serviços públicos se destaca com uma ligeira supervalorização, que É atribuído a uma preferência por ativos defensivos no meio de um ambiente macroeconômico desafiador.
“Isso sugere que os investidores optem por valores menos arriscados, Como o setor tende a ser estável, com preços regulamentados que levam a uma renda constante”, Diz Li.
Uma região subvalorizada
A América Latina oferece um dos melhores retornos sobre o patrimônio (ROE) em relação às suas avaliaçõesque reforça a tese de que a região está subvalorizada.
O ROE (retorno sobre o patrimônio líquido) mede a lucratividade que uma empresa gera no capital contribuído por seus acionistas; isto é, quanto benefício obtém para cada unidade de patrimônio invertido.
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O Brasil está emergindo como o mercado com o maior desconto implícito, que sob a análise fez Bloomberg IntelligenceAssim, Sugere um desconto de até 50% em comparação com seu valor teórico. A Colômbia é seguida, com uma lacuna de 40%, enquanto O México e o Peru também apresentam um potencial de valorização superior a 30%.
Para Diego GalvánChefe de vendas para a América Latina na Global X Funds, Um elemento -chave tem sido o crescente interesse dos investidores internacionais que aprovaram preços baixos.
“Se olharmos para o mercado colombiano em comparação com suas médias de longo prazo, estava bem abaixo”, disse Galván em entrevista a Linha Bloomberg. “Isso ocorreu devido a riscos macroeconômicos, como altas taxas de juros, incerteza política e fatores fiscais. ”
Analistas do Bank of America apontaram na semana passada que o rebote na América Latina Até agora este ano responde a um atraso acumulado na frente de outros mercados durante os últimos três anos.
Segundo o relatório, esse menor desempenho levou a baixas avaliações nos ativos da região, que, que, que, que, Juntamente com a fraqueza do dólar, o interesse dos investidores atraiu.
Segundo o Bank of America, “a região poderia continuar se beneficiando se essas condições prevalecer e Se uma rotação de portfólio for materializada dos EUA para o resto do mundo”
