Isso contribui com países como Argentina, México ou Colômbia
Bloomberg Line – The International Finance Institute (IIF) Ele alertou que a dívida global cresceu US $ 7,5 bilhões no primeiro trimestre de 2025 E excede, pela primeira vez, o limite de US $ 324 bilhões.
Os principais países de A América Latina contribui com uma porcentagem baixa para esse número, mas significativa para as realidades locais.
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Embora a relação dívida global/PIB tenha mostrado uma ligeira queda, para o quarto trimestre consecutivo, Essa diminuição foi conduzida exclusivamente por economias maduras.
Por outro lado, em países emergentes “um máximo histórico de 245% do PIB” foi alcançado, foi alcançado, Principalmente devido ao acúmulo acelerado da dívida pública na China.
O relatório destaca que a dívida total nos mercados emergentes cresceu mais de US $ 3,5 bilhões, dos quais a China representou cerca de US $ 2 bilhões. Nesse país, a dívida pública saltou de 60% do PIB em 2019 para mais de 93% em 2025.
Na América Latina, Embora o indicador agregado esteja abaixo do da Ásia emergente, ele também apresenta sinais de vulnerabilidade.
“Brasil, Índia e Polônia viram os maiores aumentos no valor em dólares de sua dívida durante o primeiro trimestre de 2025”, aponta o documento.
De acordo com Jonathan Fortun, economista do Instituto Financeiro Internacional, “Um ambiente em que o dólar enfraquece de maneira sustentada poderia aliviar parcialmente a carga financeira da dívida externa chamada em dólares na América Latinaespecialmente se esse movimento for acompanhado por uma diminuição nas taxas de juros do Federal Reserve. ”
No entanto, ele esclarece que “O episódio atual se afasta desse padrão tradicional”desde o recente enfraquecimento do dólar não foi acompanhado por mais condições financeiras negligentes, mas ocorreu “em um contexto de maior incerteza global e não devido ao relaxamento financeiro generalizado”.
América Latina: endividamento persistente
Na América Latina, O relatório destaca que “fora da China, a dívida total de mercados emergentes também atingiu um novo máximo”e enfatiza que o índice de dívida/ex-China do PIB permanece abaixo de 180%. No entanto, Na região, vários países têm altos números.
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No Brasil, por exemplo, a dívida do governo atinge 82,9% do PIB, na Colômbia 63,1% e na Argentina 77,6%, Embora este último mostre uma queda em relação a 126,3% registrados um ano atrásque reflete o processo de reestruturação em andamento.
Em termos absolutos, O relatório permite calcular o quanto cada país da América Latina representa na dívida global total (US $ 324 bilhões no final do primeiro trimestre). De acordo com as figuras do IIF:
- Brasil acumular uma dívida total de aproximadamente US $ 1,76 bilhão, equivalente a 0,54% da dívida global e 1,82% da dívida global dos governos.
- México Possui uma dívida de aproximadamente US $ 807.820 milhões, equivalente a 0,25% da dívida global e 0,83% da dívida global dos governos.
- Argentina Registre uma dívida próxima a US $ 530.419 milhões, o que é equivalente para 0,16% do endividamento mundial e 0,55% do total de dívidas emitidas pelos governos em todo o mundo.
- Enquanto isso, o Chile mantém uma dívida estimada em US $ 132.026 milhões, que é equivalente a 0,04% da dívida global e 0,14% da dívida total dos governos.
- Colômbia acumula uma dívida de US $ 269.922 milhões, figura que representa 0,08% da dívida global total e 0,28% da correspondente aos governos.
- Peru mantém uma dívida total estimada em US $ 100.085 milhões, equivalente em 0,03% da dívida global e 0,10% do endividamento global dos governos.
Juntos, os seis principais países da América Latina totalizam cerca de US $ 3,6 bilhões, que representa aproximadamente 1,11% do endividamento global.
Embora essa porcentagem seja reduzida em relação ao total, o peso que esses números têm sobre suas respectivas economias é consideráveldada a sua menor base de PIB, menor flexibilidade fiscal e sua maior exposição a fluxos de capital externos.
Os cálculos do peso de cada país na dívida global Eles foram feitos usando os índices de dívida/PIB relatados pelas estimativas IIF e PIB em dólares de cada país obtido do FMI.
Este panorama coincide com as descobertas do eclac, que adverte que “O espaço fiscal reduzido reflete as crescentes pressões pelo pagamento dos juros da dívida pública. ”
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A agência regional “destaca o impacto das altas taxas de juros nos mercados internacionais, que aumentaram a dívida pública existente com taxas variáveis e aumentaram o custo de novas emissões”
Eclac diz que “os custos do serviço de dívida pública Eles continuarão a representar um desafio importante, porque tendem a desviar uma parte considerável dos recursos cruciais responder à demanda por educação, saúde e infraestrutura sustentável. ”
Quanto à composição, o documento IIF observa que “Os níveis de dívida do setor corporativo não financeiro e do governo são os que mais cresceram ”enquanto a dívida das famílias e o sistema financeiro permanecem relativamente estáveis.
No caso latino -americano, Países como Chile e México exibem uma alta proporção de dívida externa chamada em dólareso que os torna mais vulneráveis a episódios de volatilidade da troca ou endurecimento monetário global.
Tim Hunter, economista sênior da América Latina da Oxford Economics, disse que um dólar mais fraco, como o que está sendo visto em 2025, Isso permitirá que países com dívidas chamados dólares tenham que “enfrentar dificuldades mais baixas em abordar esses compromissos de curto prazo”.
No entanto, ele garantiu Linha Bloomberg que “Existem possíveis riscos baixos no desempenho das exportações”, o que reduz a renda dos países.
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Pressões crescentes
Apesar da dívida alta, Os países emergentes até agora desenharam episódios de volatilidade global sem grandes interrupções. “A volatilidade do mercado em 2025, causada em grande parte por discussões tarifárias, teve um impacto limitado nos soberanos emergentes, em comparação com os episódios anteriores”, diz o IIF.
Mesmo os diferenciais de títulos em dólares mostraram apenas “um alargamento modesto”.
No entanto, Fortun alerta que “em geral, economias com pouca profundidade do mercado local, alta dólar de responsabilidades, A capacidade limitada de emitir na moeda nacional e uma trajetória tributária incerta enfrentam maiores dificuldades na conversão de um ambiente financeiro mais favorável em melhorias estruturais”
Embora alguns países latino -americanos tenham aproveitado as janelas para alongar matnências e reduzir as vulnerabilidades, Fortun ressalta que “o fato de que em abril nenhuma emissão soberana de mercados emergentes foi registrada nos mercados de dívida internacional é um sinal claro de que as condições não melhoraram o suficiente”.
Nesse sentido, ele conclui que “pensar em um amplo ciclo de refinanciamento vantajoso em 2025 ainda é prematuro”.
No campo global, o IIF destaca que a ascensão da dívida ocorre no meio de um contexto de “Maiores necessidades de financiamento do governo que excedem os níveis anteriores à pandemia”.
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No caso dos Estados Unidos, a trajetória é especialmente preocupante: “Se 2017 Reduções de impostos se estendem indefinidamente sem novas fontes de renda, a dívida pública pode passar de 100% para 130% do PIB em 2034 e 180% em 2044”, Adverte o relatório.
