Fitch prevê que ele poderia aumentar a qualificação da dívida argentina: o fator do FMI
Buenos Aires – o qualificador de risco Classificações de Fitch Ele antecipou isso poderia aumentar a classificação da dívida argentina em breveapós a administração de Javier Milei, anunciou o levantamento de restrições de câmbio e concordou com um novo empréstimo com o Fundo Monetário Internacional (FMI). Os títulos argentinos em dólares, a longo prazo, têm uma classificação do CCC desde 15 de novembro: Abaixo deste valor, apenas as notas CC e C aparecem, antes de chegar à classificação padrão seletiva.
“A reforma das políticas de câmbio da Argentina e o novo programa do FMI oferece um caminho mais claro para o acúmulo de reservas e uma possível recuperação de acesso aos mercadosque poderia melhorar a qualificação soberana do CCC ”, afirma um relatório publicado pela Fitch Ratings.
O documento enfatiza que “Maior flexibilidade da taxa de câmbio deve afetar apenas temporariamente a recuperação econômica e a deflação da Argentina ” E ele menciona que “as autoridades agora estão melhor posicionadas para gerenciar essa transição do que no passado”.
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Milei Management Louvor
Fitch enfatizou isso “O programa de Milei mostrou resultados no ano passado “alcançar um superávit fiscal primário de 1,8% do PIB, o que permitiu o fim do financiamento monetário pelo Banco Central (BCRA).
No entanto, o consultor esclarece “”Sua dependência de uma lenta troca deslizante, controles de capital e repressão financeira para reduzir a inflação e os desequilíbrios monetários“, era “Eficaz no início“, mas “levou a uma apreciação do peso argentino acima do seu valor de equilíbrio ”.
Em seguida, o qualificador de risco enfatizou que “Os lucros modestos nas reservas internacionais da BCRA em 2024 ″ Eles deram lugar a “Perdas em 2025 ″como as operações desmontavam Transportar comércio.
“Até março de 2025, as reservas caíram para 24.000 milhões de dólares e as reservas líquidas estavam em -7 bilhões de dólares (troca de líquido com a China, acordos de renda e recompra), quase inalterada em relação a 2023, quando Milei assumiu a presidência”, concluiu a Fitch sobre esse assunto.
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A última melhoria na qualificação
A melhoria na qualificação da Argentina para o CCC do CC em novembro de 2024 refletiu maior confiança por parte da Fitch na capacidade das autoridades de cumprir os pagamentos da dívida sem a necessidade de solicitar algum tipo de alívio, embora os desafios como o baixo nível de reservas internacionais e a falta de acesso ao mercado também persistissem.
O consultor detalha que os pagamentos anuais de títulos em dólares (juros e capital) totalizam US $ 8,6 bilhões em 2025 (a metade foi paga em janeiro e o restante expira em julho) e excederá US $ 11.000 milhões nos próximos anos.
“Uma melhoria adicional na qualificação dependerá de nossa confiança no acúmulo futuro de reservas internacionais e em uma recuperação de acesso ao mercadoambos os elementos necessários para fazer esses pagamentos com o Slack ”, esclarecem os analistas.
E eles concluem: “Esperamos que o novo regime de câmbio e o programa do FMI melhore as condições para acumular reservas. Eles também podem melhorar o acesso ao mercado, embora isso possa depender do resultado das eleições de médio prazo e da mensagem que esse resultado transmite em relação ao apoio e sustentabilidade do novo curso político. ”
No entanto, deve -se esclarecer, o próprio Milei prevê que, no momento, o banco central comprará apenas reservas se o dólar oficial se aproximar da banda de flutuação mais baixa, estabelecida em US $ 1.000.
