Morgan Stanley sugeriu cautela investindo em latam e ajustou seu portfólio para a região após a guerra tarifária

O banco de investimento Morgan Stanley (MS) Ele recomendou manter uma posição “cautelosa” contra as ações da América Latinaapesar de alguns sinais positivos em países como Brasil e México. Em um relatório recente, a empresa americana disse continua a apostar em investimentos temáticos em digitalização, energia, agricultura e realocação produtiva (Nearshoring) e alertou que ainda é cedo para assumir posições com forte convicção.

Nesse contexto, o banco recomendou manter a liquidez e se concentrar nas tendências estruturais que oferecem um melhor relacionamento de risco.

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Superando o chile e energia argentina

O relatório do Morgan Stanley também detalha o quanto os ativos de cada país pesam em seu portfólio de modelos em relação ao índice MSCI Latam. Por exemplo, O portfólio tem uma alocação de 0,9% em ações da Argentina Vista Energy, Embora o MSCI Latam Index não inclua nenhuma empresa no país. Portanto, é considerado que Morgan Stanley está criando o setor de petróleo argentino.

Levando em consideração o último, a revisão do relatório:

• Dentro da região, Morgan Stanley atualizou sua visão do Brasil, elevando sua qualificação para “neutro” (igual peso) e adicionar exposição nos setores de serviços financeiros e serviços públicos. Entre as ações pendentes estão o BTG Pactual, Itaú Unibanco, XP Inc., Electobras. De acordo com o relatório, O Brasil poderia se beneficiar de uma virada na política econômica doméstica, e os incentivos locais “parecem estar aumentando”. Além disso, a diminuição das taxas globalmente e localmente é favorável aos ativos orientados para o mercado doméstico, enquanto a recente fraqueza do dólar americano fornece impulso adicional.
• No entanto, a empresa alertou que uma desaceleração no crescimento global, derivada de tarifas mais altas nos Estados Unidos e seu impacto no petróleo e outras matérias -primas, constitui um risco relevante para a região. Nesse sentido, Morgan Stanley disse que a energia e a agricultura continuam sendo os pilares fundamentais de sua tese de investimento na Argentina e no Brasil.
• No caso da Colômbia, o banco decidiu obter lucros após o bom desempenho do mercado até agora este ano e eliminou a ação do Banco Bancolombia. A decisão está vinculada, de acordo com o relatório, à preocupação com a trajetória fiscal do país. “As tendências tributárias atuais podem se deteriorar em um contexto de preços mais baixos do petróleo”, alertou a entidade, referindo -se a um documento anterior intitulado Implicações de um maior déficit fiscal.
• Por outro lado, Morgan Stanley melhorou sua visão do México para “neutro” após a queda do valor do dólarque em sua análise permite um melhor equilíbrio entre risco e retorno. Apesar do que ele descreveu como poucas reformas domésticas ortodoxas, O banco considera que o México poderia se beneficiar a longo prazo das crescentes tensões comerciais com os Estados Unidos.
• Quanto ao cone do sul, A empresa mantém uma recomendação para superar (excesso de peso) as ações do Chile e as ligadas ao petróleo na Argentina.
• Enfrentando 2026, o Morgan Stanley se identificou naquele ano como um marco eleitoral importante para o Chile e a Colômbia, onde os governos atuais enfrentam níveis de aprovação historicamente baixos. Segundo a empresa, essa situação abre a porta para possíveis mudanças na orientação da política econômica.
• Finalmente, a entidade mantém uma recomendação para subprate (baixo) ao Peru, aguardando notícias sobre possíveis medidas de estímulo do governo chinês.

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As ações que compõem o portfólio de modelos de Morgan Stanley

• Petrobras (Brasil): 11,5% do portfólio de Morgan Stanley para a América Latina.
• Cloud (Brasil): 7,7%
• Itaú Unibanco (Brasil): 5,8%
• FEMSA (México): 4,6%
• OK (Brasil): 4,6%
• Electobras (Brasil): 3,9%
• Banorte (México): 3,5%
• Banco do Brasil (Brasil): 3,5%
• Walmart de México (México): 3,2%
• Propriedade da Prologis (México): 3%
• JBS (Brasil): 3%
• XP Inc (Brasil): 2,9%
• Grupo México (México): 2,7%
• Bradesco (Brasil): 2,6%
• Você sabe (Brasil): 2,6%
• Buenaventura (Peru): 2,4%
• Embraer (Brasil): 2,4%
• América Móvil (México): 2,4%
• BTG Pactual (Brasil): 2,3%
• Santander Chile (Chile): 2,2%
• Romano (Brasil): 2,2%
• ENEL Chile (Chile): 1,8%
• Gerdau (Brasil): 1,7%
• CENCOSUD (Chile): 1,7%
• Latam Airlines (Chile): 1,6%
• Alpek (México): 1,5%
• Arauco Park (Chile): 1,5%
• SLC (Brasil): 1,5%
• Alfa (México): 1,5%
• CEMEX (México): 1,5%
• Usimines (Brasil): 1%
• Mercadolibre (Brasil): 1%
• Vista de petróleo e gás (Argentina): 0,9%
• Chihuahua cementos (México): 0,9%
• Petro Rio (Brasil): 0,9%

Embora o Mercadolibre seja uma empresa nascida na Argentina, a SS menciona como brasileira, pois está lá onde possui seu maior mercado.