Os riscos que o Morgan Stanley vê investindo na América Latina, apesar das tarifas baixas
Linha Bloomberg – A América Latina continua a enfrentar obstáculos importantes ao investir, apesar do fato de as taxas comerciais impostas pelos Estados Unidos terem sido relativamente. com uma taxa básica de 10% na grande maioria dos casos.
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Um relatório de Morgan Stanley (MS) indica que os países da América Latina apresentam fundações muito diferentes, que impede uma resposta homogênea a mudanças no ambiente global.
“À primeira vista, uma taxa média mais baixa nos EUA para os países da América Latina sugere que a região pode ser um pouco menos exposto a interrupções comerciais”Diz o relatório.
No entanto, essa aparente vantagem é diluída observando a diversidade de condições internas, “lOs pontos de partida são importantes e a dispersão intra -regional permanecem altos em termos de expectativas de crescimento, inflação, desafios fiscais e política monetária ”, diz o relatório.
México, o mais vulnerável
Entre os países analisados, o México se destaca por sua fraqueza. Embora não tenha sido formalmente incluído nas listas de represálias comerciais dos EUA, Morgan Stanley estima que suas exportações estão sujeitas a uma taxa efetiva de 16%.
A economia mexicana depende em grande parte de suas vendas no exterior, principalmente o mercado dos EUA, E ele já enfrentou um panorama desencorajador antes da entrada em vigor dessas medidas.
“As perspectivas de crescimento do México já eram fracas antes das taxas dos EUA, E a economia permanece altamente dependente das exportações como um mecanismo de crescimento”, Destaca o relatório.
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Além do baixo dinamismo econômico, o relatório alerta sobre considerável deterioração fiscal, Lembrando que o déficit orçamentário em 2024 foi o mais amplo em três décadas, o que poderia reativar os medos sobre a sustentabilidade das finanças públicas.
Enquanto isso, O Brasil aparece como o mercado mais atraente da região para estratégias baseadas em jurosgraças aos seus altos rendimentos reais e à percepção da estabilidade fiscal.
Na Colômbia, as taxas também são atraentes, mas o peso colombiano é considerado supervalorizado. Portanto, Morgan Stanley recomenda uma posição longa em dólares em frente à moeda.
Chili, Por sua vez, ele se beneficia com a recente queda no preço do petróleo, dado seu caráter como um importador líquidoembora tenha menos ferramentas para intervir no mercado de intercâmbio em caso de volatilidade.
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Estratégias de investimento
Morgan Stanley inclui várias estratégias de investimento que pretendem tirar proveito de As peculiaridades de cada país.
No México, o banco recomenda continuar a apostar no dólar contra o peso. Também sugere o posicionamento em certas seções de taxas de juros locais.
No brasil, Ele planeja permanecer em instrumentos que se beneficiam se as taxas locais caírem e também comprar títulos indexados à inflação em 2028.
Na Colômbia, Eles acreditam que algumas taxas de juros naquele país ainda são atraentes o suficiente para investirespecialmente em prazos intermediários.
No Chile, O relatório sugere que o fechamento de posições nas taxas de juros vinculadas a possíveis aumentos na inflaçãojá que eles veem menos probabilidade de surpresas nessa testa.
