O BOFA vê a recessão técnica no México, maior crescimento na Argentina e riscos na Colômbia
Linha Bloomberg – Bank of America (BAC) Ajustou sua previsão regional de crescimento do PIB para 2,1% em 2025uma ligeira queda em relação aos 2,2% acima. Em seu relatório, o banco indicou que o ambiente macroeconômico é determinado por uma desaceleração da atividade, Expectativas de inflação ascendente e um ciclo mais moderado de cortes de taxas por bancos centrais.
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No México, o relatório do BOFA projeta um crescimento de 0,0% em 2025 (de 0,8% anteriormente) e 1,4% em 2026 (de 1,8%). A entidade indica que o país enfrenta incerteza Para reformas constitucionais, os efeitos das políticas de negócios e a possível aplicação de novas tarifas.
Além disso, os analistas do BofA, entre os quais Carlos Capistrán, afirmam que “É provável que o México esteja em recessão técnica” após uma contração trimestral no quarto trimestre de 2024 e uma possível queda adicional no primeiro trimestre de 2025.
O relatório alerta sobre os efeitos dos atritos comerciais com os Estados Unidos, embora sugira que o objetivo final da política do presidente Donald Trump seria uma renegociação do acordo comercial. “Estamos firmemente convencidos de que o objetivo final é um T-MEC 2.0 renegociado”adicionar.
Essa situação, juntamente com a decisão do governo mexicano de manter uma política fiscal procíclica, aumenta os riscos descendentes nas projeções de crescimento. “O México decidiu priorizar a estabilidade sobre o crescimento”, diz Bofa.
Além disso, eles prevêem “uma contração trimestral no primeiro trimestre de 2025, O que colocará o México em recessão técnica. Vemos riscos descendentes em nossas previsões do PIB ”, acrescenta a análise.
Em contraste, A economia da Argentina apresenta uma revisão ascendente e o banco aguarda o crescimento de 5% do PIB em 2025após uma contração de 1,7% em 2024.
O relatório lembra que “o governo emitiu um decreto para solicitar empréstimos do FMI no âmbito de um programa de facilidade estendido do fundo” e garante que o meio das eleições de mandato em outubro Eles serão fundamentais para a continuação das reformas estruturais.
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A inflação é de cerca de 2,4% mensalmente e o banco central reduziu a taxa de câmbio de paridade móvel de 1%. Espera -se que o governo mantenha uma política fiscal equilibrada este ano.
Brasil e a região andina
No Brasil, o A BOFA mantém sua projeção de crescimento do PIB até 2025 em 2,0% e ajusta -a em 2026, de 2,2% para 1,6%. A entidade enfatiza que “a incerteza a curto prazo parece ter diminuído à medida que o governo enviou ao Congresso A Lei de Reforma do Imposto de Renda com medidas compensatórias”
Em termos inflacionários, O banco revisou sua previsão do IPCA para 5,4% até 2025 (de 5,1%) e 4,5% em 2026 (de 4,2%)devido à inércia inflacionária e ao impacto planejado da reforma tributária.
No campo monetário, Espera -se que a taxa de vendedor atinja um máximo de 14,75%, com um possível início de cortes em dezembro de 2025. “Agora esperamos apenas um aumento mais de 50 pontos básicos”, diz o relatório, que também antecipa Uma trajetória descendente da taxa em direção a 11,25% no final de 2026.
Na região andina, as projeções também mostram dinâmica diferenciada. No Chile, um crescimento de 2,5% é estimado até 2025, promovido por preços mais altos de cobre e um efeito de arrasto do investimento em mineração. O BofA projeta uma inflação de 4% em 2025, com uma tendência de queda para 3,3% em 2026.
No Peru, O crescimento superior a 3%é esperado, apoiado por atividades de mineração, gastos públicos e melhorias de infraestrutura, como o porto de Chancay. Segundo o relatório, “2025 deve ser um ano decente para a macroeconomia”.
Na Colômbia, a BofA diminuiu sua projeção de crescimento para 2,6% antes de um cenário tributário desafiador. O relatório enfatiza que “A batalha tributária para 2025 é a subida”, o que reduz a margem para flexibilidade monetáriae diz que, depois de se encontrar com analistas do país “parece haver consenso em que a regra fiscal foi violada em 2024 pela primeira vez desde a sua implementação (em 2011)”.
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Apesar de duas surpresas inflacionárias nos primeiros meses do ano, Prevê -se que o Banco da República mantenha uma posição contrativa.
No Equador, a segunda rodada eleitoral de abril entre o presidente Daniel Noboa e Luisa González levanta duas direções possíveis para a política econômica. “As propostas de política econômica do presidente Daniel Noboa implicam continuidadeenquanto os de González provavelmente levarão a políticas fiscais expansivas ”, diz Bofa.
Uma recuperação do PIB é esperada em 2025 com um aumento de 2%, promovido pela mineração, petróleo e exportações.
No caso da Venezuela, os analistas destacam que as conversas com os EUA ainda estão em andamento após a suspensão da licença para a Chevron. O A inflação interanual atingiu 200% em fevereiro e é projetado para subir 280% em 2025enquanto o crescimento seria de 2%.
A visão da América Central
Na América Central e no Caribe, as perspectivas são mais favoráveis. A República Dominicana mantém sua posição como uma das mais altas economias em crescimento da regiãocom uma projeção próxima a 5% até 2025.
Costa Rica mostra uma estimativa de expansão de 3,8%, sustentado pela fabricação em zonas gratuitas e turismo.
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El Salvador e Guatemala, promovidos por remessas, expansão fiscal e programas com o FMI, Eles poderiam crescer 3% e 4%, respectivamente.
No Panamá, um crescimento de 3,9% é projetado em 2025, com recentes avanços em questões de pensão e um possível início de diálogo com o primeiro quantum Após a aprovação para exportar concentrado de cobre.
Bank of America conclui que as economias da região devem enfrentar 2025 com estruturas fiscais e monetárias restritivas, em um ambiente de baixo crescimento global, condições financeiras mais rigorosas e volatilidade política.
“A maioria dos principais bancos centrais implementará menos cortes”, sintetiza o relatório, Em um sinal de que a prudência continuará a dominar a estratégia de políticas monetárias na região.
