Elliott realizou conversas com private equity, como considerou a campanha da New Bayer
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Roula Khalaf, editora do FT, seleciona suas histórias favoritas neste boletim semanal.
A Elliott Management manteve negociações com grupos de private equity nos últimos meses para avaliar o interesse na compra de negócios de saúde do consumidor da Bayer, pois o fundo de hedge dos EUA considerou reviver uma campanha de pressão no conglomerado alemão.
As discussões do ativista enfatizam os problemas que a Bayer enfrenta, com o grupo farmacêutico para a agricultura no meio de um complicado plano de recuperação sob seu novo executivo-chefe Bill Anderson.
Enquanto os grupos de compras se aproximaram expressaram interesse nos negócios de saúde do consumidor da Bayer, é improvável que a Bayer esculpe a unidade iminentemente, disseram pessoas familiarizadas com o assunto. Elliott atualmente não possuía uma participação na Bayer, acrescentaram o povo.
Elliott havia pressionado anteriormente por trocar a Bayer, confirmando em 2019 que construiu uma participação de US $ 1 bilhão e argumentando que o preço das ações do grupo não refletia o valor de suas divisões separadas.
Desde então, os desafios da Bayer cresceram em complexidade, com o grupo enfrentando bilhões de dólares em reivindicações legais dos EUA relacionadas ao impacto na saúde do glifosato, um ingrediente de pesticidas em seu ervas daninhas Roundup. A Bayer adquiriu a Roundup em seu infeliz acordo de US $ 63 bilhões para comprar o grupo dos EUA Monsanto em 2018. Ele nega as alegações de que o glifosato pode causar câncer.
As discussões de Elliott chegaram em um momento em que grupos de private equity demonstraram forte interesse em empresas de saúde do consumidor. No ano passado, o grupo de compra dos EUA, Clayton Dubilier & Rice, concordou com um acordo de € 16 bilhões para adquirir negócios de saúde de consumo da Sanofi.
Os negócios de saúde do consumidor de balcão da Bayer produzem produtos como aspirina, Alka-Seltzer e Claritin. A divisão em 2024 produziu cerca de 5,9 bilhões de euros de vendas e quase 1,3 bilhão de euros de ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização.
Uma pessoa familiarizada com o pensamento de Bayer disse que a empresa era um ano em uma “reestruturação maciça”. O grupo alemão está introduzindo um novo modelo de gerenciamento chamado “Propriedade Dinâmica de Compartilhamento de Criação”, que muda a tomada de decisões para funcionários de nível inferior e deve envolver a remoção de cerca de metade dos gerentes da empresa. “(Nós) não podemos nos dar ao luxo de tirar os olhos da bola agora”, acrescentou a pessoa.
O plano de Anderson de mudar a empresa inclui a melhoria de seu pipeline de novos produtos farmacêuticos, após o vencimento do ano passado sobre a patente em seu menor de sangue, Xarelto.
Anderson também fez do aumento da lucratividade da divisão de culturas da Bayer uma prioridade, pois luta com a fraca demanda na América Latina e a concorrência barata por produtos de proteção de plantas.
Markus Manns, gerente de portfólio da Union Investment, dono de uma participação na Bayer, disse que uma escuridão dos negócios de saúde do consumidor seria muito complexa, mas poderia ser “gerar valor para os acionistas da Bayer”. Era “incompreensível que a Bayer continue sendo a única grande empresa farmacêutica ainda se apegando a uma estrutura de conglomerados”, acrescentou.
Elliott e Bayer se recusaram a comentar.
