Bafa confia em um ciclo de alta para as ações do Brasil: o que deve acontecer antes?
O Bank of America (BOFA) oferece uma perspectiva otimista para o mercado de renda variável brasileira, destacando vários fatores -chave relacionados à política monetária do Brasil e suas implicações nas taxas de juros de longo prazo. Como o país Está se aproximando no final do ciclo de upload da taxa, o BofA considera que a renda variável brasileira, representada pelo índice Ibovespa (Ibov), poderia experimentar um potencial de alta significativo.
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Segundo a BAFA, o ciclo de upload de taxas no Brasil, promovido pelo Comitê de Política Monetária (Copom), está chegando ao fim. A última reunião do copom resultou em um aumento de 100 pontos básicos, e é esperado um aumento adicional de 50 pontos básicos em maio. O Bofa também espera que os cortes de taxas comecem em dezembro de 2025.
O banco estima que a taxa de vendedor possa terminar 2026 a 11,25%mais um cenário Dovish (Soft) que as projeções de mercado, que esperam que a taxa atinja 15% em 2024 e permaneça em 14,5% em 2026.
Bofa acredita que uma redução de serlic poderia beneficiar o iBovpermitindo que a lacuna de desconto seja encerrada em relação às médias históricas, ajustada pelo nível das taxas de juros. Essa mudança nas taxas de juros pode ser um fator importante na evolução positiva do mercado de renda variável no Brasil.
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Reavaliação e crescimento de lucros
De acordo com o Bofa, O mercado brasileiro tem um potencial de reavaliação significativo, especialmente para as commodities iBov. O banco projeta um ajuste de 33% nas avaliações desse índice até 2026, com base em dois fatores principais: uma diminuição de 220 pontos básicos a taxas de 10 anos e o fechamento da lacuna de avaliação em comparação com as médias históricas.
O BOFA prevê que o IBOV possa atingir 145.000 pontos até o final de 2025, o que representaria um crescimento de 11% em comparação com os níveis atuais. Em um cenário em que os mercados antecipam uma abordagem das taxas neutras, o banco estima que o índice possa atingir 175.000 pontos, impulsionado por uma reavaliação do mercado e um crescimento adicional nos lucros de empresas não financeiras.
Impacto de cortes seric nos lucros
A BAFA ressalta que, embora os cortes não se concretizem imediatamente, um selo mais baixo poderia resultar em uma expansão dos lucros das empresas brasileiras. O Banco estima que os ganhos por ação (EPS) possam crescer em um ritmo mais forte do que o mercado atualmente antecipa.
Embora as estimativas de EPS para 2025 devam ser ajustadas ao declínio, com um crescimento projetado de 6%, as projeções até 2026 indicam um aumento nos lucros de 26% interanual.
Fluxos de investimento para ações
Segundo o Bofa, a demanda por ações no Brasil foi historicamente ofuscada pelos rendimentos dos instrumentos de renda fixa. No entanto, o banco espera que os fluxos de investimento retornem aos fundos de renda variáveis se o Sellic foi reduzido a um único dígito.
Nesse contexto, Os investidores podem ser mais atraídos por ações brasileiras, promovendo assim a demanda no mercado de renda variável.
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Portfólio de BofA na América Latina
O portfólio de ações da BOFA na América Latina é composto da seguinte forma:
- 66% no Brasil
- 25,5% no México
- 6% na Argentina
- 2% no Chile
O Brasil é levantado, se for levado em consideração que o MSCI LATAM atribui 60,6% do valor da região. O mesmo vale para a Argentina, que tem 0% do MSCI. Pelo contrário, o México é subs.
