Moody’s avisa sobre as perspectivas deterioradas para as finanças públicas dos EUA
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O grupo de classificação de crédito Moody’s alertou sobre as perspectivas fiscais dos EUA, dizendo que as tarifas comerciais do presidente Donald Trump podem dificultar a capacidade do país de lidar com uma pilha de dívida crescente e taxas de juros mais altas.
A agência de classificação disse na terça-feira que a força fiscal da América está em andamento para um declínio contínuo de vários anos “, já tendo” se deteriorado mais “desde que atribuiu uma perspectiva negativa à classificação de crédito AAA de primeira linha da América em novembro de 2023.
Embora a Moody tenha destacado a resiliência econômica “extraordinária” dos EUA e o papel do dólar e do mercado do tesouro como espinha dorsal do sistema financeiro global, seus analistas também alertaram na terça -feira que as políticas da Segunda Administração Trump – incluindo tarifas e planos para cortes de impostos – poderiam fazer mais danos do que bons para as receitas do governo.
“O potencial impacto negativo de crédito de tarifas altas sustentadas, cortes de impostos não financiados e riscos significativos de cauda para a economia têm perspectivas diminuídas de que esses pontos fortes formidáveis continuarão a compensar os déficits fiscais e diminuir a acessibilidade da dívida”, disse Moody’s.
“De fato, o enfraquecimento fiscal provavelmente persistirá mesmo em cenários econômicos e financeiros muito favoráveis”, acrescentaram.
O aviso de Moody ocorre em meio a um debate furioso sobre o Capitólio e dentro do governo Trump sobre como colocar os EUA em um caminho fiscal mais sustentável. Analistas e investidores alertaram que a dívida e o déficit em rápido aumento dos EUA poderiam, em última análise, prejudicar a demanda por tesouros, que formam a base do sistema financeiro global.
A Pimco, um dos maiores gerentes de títulos do mundo, disse no final do ano passado que “questões de sustentabilidade” haviam hesitado em comprar tesouros de longo prazo. O déficit orçamentário federal atingiu US $ 1,8TN para o ano fiscal encerrado em 30 de setembro, um aumento de 8 % em relação ao ano anterior.
Quando a Moody reduziu sua perspectiva sobre a classificação de crédito dos EUA para negativa há pouco mais de dois anos, destacou os custos de serviço de dívida acentuadamente mais altos e “polarização política arraigada”. A classificação de crédito da América é observada de perto porque desempenha um papel crítico na acessibilidade da dívida do país – com classificações mais altas e perspectivas positivas normalmente se traduzindo em custos de empréstimos mais baixos.
A Moody disse na terça-feira que “a acessibilidade da dívida nos EUA permanece materialmente mais fraca do que para outros soberanos com classificação AAA e altamente classificada”, com até os cenários econômicos e financeiros mais positivos destacando “riscos crescentes de que a deterioração da força fiscal dos EUA pode não ser mais totalmente compensada por sua força econômica extraordinária”.
A agência de classificação admitiu que esperava que a maior economia do mundo “permanecesse forte e resiliente”. Mas seus analistas acrescentaram que “a agenda de políticas governamentais dos EUA em evolução sobre comércio, imigração, impostos, gastos federais e regulamentos pode remodelar partes da economia dos EUA e da Global com consequências significativas a longo prazo”.
Embora Trump tenha declarado repetidamente sua preferência por menores custos de empréstimos dos EUA, o Fed na semana passada manteve as taxas de juros firmes em um intervalo de 4,25 % a 4,5 %-com seus formuladores de políticas prevendo aproximadamente dois cortes de um quarto de ponto ao longo de 2025.
